2016年11月4日,中廣核集團與東方 電氣正式簽署了《“中廣核ACPR50S實驗堆平臺項目”壓力容器采購協(xié)議》,意味著中廣核海上小型堆ACPR50S建設(shè)正式啟動,我國海上浮動核電站建設(shè)進入新時代。

投資要點

ACPR50S壓力容器采購協(xié)議正式簽訂,開啟小型堆建設(shè)新時代。

不同于陸上反應(yīng)堆以澆筑第一罐混凝土(FCD)為開始建造的標(biāo)志,海上浮動核電站壓力容器采購協(xié)議的簽訂便標(biāo)志著海上浮動核電站的正式開工。根據(jù)中廣核小型堆總設(shè)計師芮�F的介紹,由于海上浮動核電站不包含土建工程,因此不會有FCD,而且船體平臺建造周期通常較短,因此影響建造工期最大的反應(yīng)堆壓力容器采購協(xié)議的簽訂,便意味著ACPR50S已經(jīng)正式進入工程階段,我國海上浮動核電站正式開建。

未來10年,小型堆建設(shè)空間為1500-1800億元左右,市場空間廣闊。

目前海上石油鉆井平臺用電用熱需求大,燃油供電供熱成本過高,替代需求強烈,短期內(nèi)是帶動海上浮動核電站需求的主要驅(qū)動因素。按照目前國內(nèi)三大海上油田儲量以及石油鉆井平臺動力需求,如果全部使用核動力替代柴油動力,并考慮小型堆在支持偏遠海島建設(shè)、進行極地航道開拓等領(lǐng)域具有較強優(yōu)勢,我們預(yù)計,未來近10年(至2025年底)小型堆總需求將達到30座(對應(yīng)裝機容量約3GW)左右,對應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈投資額1500-1800億元。

定位不同,小型堆與大型堆建設(shè)并不沖突。

海上浮動核電站可潛于海平面以下,陸上小型核反應(yīng)堆可使用空氣循環(huán)冷卻塔冷卻,減少對于水源依賴,海陸應(yīng)用皆具靈活性。靈活性也是小型堆區(qū)別于大型堆的最大特點,而小型堆發(fā)電成本較大型堆更高,因此建設(shè)小型堆得主要目的并非替代大型核電站的建設(shè),而是作為大型反應(yīng)堆建設(shè)的一種補充。目前其主要作用在于:支持海洋資源開發(fā)、支持偏遠海島建設(shè)、進行極地航道開辟以及為陸上中小電網(wǎng)供電、供熱等幾大用途。

投資建議

我們建議從以下三個維度關(guān)注海上浮動核電站相關(guān)投資機會與對應(yīng)標(biāo)的:1)具有小型反應(yīng)堆設(shè)備制造能力的相關(guān)標(biāo)的,如:浙富控股、東方 電氣、上海電氣;2)能夠直接參與海上浮動核電站設(shè)計與總裝的標(biāo)的,如:中國動力、中國重工;3)具有新型反應(yīng)堆設(shè)計和建設(shè)能力的相關(guān)標(biāo)的,如:中國核建。